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  •    5年前 (2012-04-12)  全球视点 评论关闭  6 
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    黄金由于不易毁坏,人类历史上开采的黄金几乎全部保存到现在。截止到2010年,估计人类已经开采了168300吨黄金。其中主要以珠宝首饰,私人投资和官方储备的方式存在。珠宝首饰大约占人类以开采黄金的50%,另外工业应用大约占12%,主要是电子产品和医疗器械。黄金的另外两个主要作用是私人投资和官方储备,其中发展中国家人民喜欢把黄金作为一种价值储存手段。

    政府债台高筑 黄金储备增加

    近十年来黄金的作用越来越得到各国政府的重视,其中黄金占外汇储备的比重也越来越高。

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    私人投资和官方储备构成了传统意义上的黄金市场,它们总共占全球黄金产量的36%,按照2010年黄金均价计算,大约价值24000亿美元,价值规模超过很多主权国家债务。

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    上图(点图放大)显示黄金价值总额远低于全球主要经济体债务总额,为了避免债务危机的出现,全球央行可能会进一步增加黄金储备。相对于主权国家债务,黄金没有信用风险。而且从长远来看,债务规模的不断扩大会使国债实际价值下降,相对于国债,黄金具有保值作用。

    黄金新增来源主要为新开采的金矿,央行售金与循环用金。2010年全球大约有168300吨黄金,2009年有165600吨黄金,其中增加主要就是来源于金矿。过去10年由于资金投入增加和技术改进的原因,金矿产量稳定增加。金矿分布广泛,除了南极洲全球各大洲都有金矿。循环用金主要是从工业品中提炼,加工得来的,大约占每年黄金供应量的36%。循环用金主要来源于发展中国家提炼珠宝首饰,而且每年产量受黄金价格和经济情况的影响,波动很大。

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    另外央行售金是黄金的一个稳定来源。在过去的100年中,央行有时候净买入黄金有时候净卖出黄金。为了平衡资产负债表。几个发达国家央行连续21年净出售黄金。为了减少净卖出黄金对于黄金市场的影响,1999年成立的欧洲央行规定了出售黄金的最高限度。过去20年央行大约每年出售400吨黄金,占过去5年黄金供应量的5%。但是从2010年开始,央行从市场上净买入黄金。希腊债务危机的爆发引起了各国政府对于黄金储备的重视,央行有望继续净买入黄金。

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    每年大部分黄金交易都是在伦敦场外交易市场进行的。场外交易市场由全球投资者组成,其中包括期货,期权等衍生品交易商。健全的现货与远期市场,活跃的互换市场为黄金提供了充分的流动性。相对于其它流动性高的安全资产,黄金点差小而且交易量大。(点图放大)

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    财经博客齐白居博主,独创“三”字交易法则,擅长基本面分析和技术流派相结合的综合交易体系,操作风格以稳健为主。 金融专业科班出身,拥有超过7年的外汇、贵金属、原油等实盘操作经验,曾任职于多家金融公司研究各种交易系统,带领操盘资金达千万美元,擅长外汇、贵金属、原油的分析,在多家大型财经媒体开设专栏。目前也受上海交通大学合作单位聘为客座教授,任交大金融研修班的讲师之一,为投资市场的广大学员传道授业解惑。
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